当江河在报表里化为现金流：长江电力（600900）全景交易与组合策略
当江河的水位在报表里化为现金流，投资者看到的不是波涛而是概率。本文以长江电力（600900）为样本，系统梳理交易决策、股票分析、市场透明化、投资组合设计、操作策略与财务灵活性，呈现可执行的研究路径。 交易决策上，结合季节性发电量、枯水年概率与电价补贴，使用量化入场规则：在季节性发电高峰且连续两季营收环比增长时分批建仓；遇到单季发电量同比下降超过15%或现金流大幅收缩时触发止损或减仓。股票交易分析侧重基本面与估值双轮驱动：考察装机结构、有效利用小时数、毛利率与分红率（长江电力历史分红稳健），并参考市盈率、市净率与同业比较，形成相对价值判断[1][2]。 市场透明化方面，关注公司信息披露的及时性、国有参控股变动与监管政策（含水资源与电价改革），以及券商研报和交易所公告，作为风险提示信号源。 投资组合设计建议把600900定位为防御性收益资产：在多元化组合中以5%–15%仓位配置，与风电、光伏和煤电形成行业轮动对冲，采用低相关性资产（债券、黄金）分摊系统性风险。 操作策略强调分批建仓、动量与基本面结合、以及以分红再投资为长期策略的复利效果。财务操作上，关注公司自由现金流、负债结构与对外投资节奏，利用再投资收益与分红预测调整仓位。 分析过程遵循：数据采集（年报、月报、行业数据）→指标筛选（发电量、利用小时、分红率、现金流）→情景假设（枯水/丰水）→风险触发器设定（止损、减仓规则）→检验与回测（历史季节性回测）。结论：长江电力适合寻求稳健分红与行业防御配置的中长期投资者，但短线交易需警惕水情与电价政策波动。参考：长江电力年度报告、券商行业研究与交易所公告[1][2]。
您可以投票或选择：
1）偏好长期分红持有 2）偏好季节性波段交易 3）暂不入场观望 4）用小仓位试水
常见问答：
Q1：600900的主要风险是什么？
A1：主要为水文条件波动、电价改革与重大资本开支导致的现金流压力。
Q2：分红是否可持续？
A2：历史分红较稳健，但需持续关注经营性现金流和资本开支计划。
Q3：短线如何设置止损？
A3：可按建仓成本下跌8%–12%设首轮止损，并结合基本面恶化触发进一步减仓。